Trong bối cảnh những bất ổn về quy định tiếp tục đè nặng lên thị trường tiền điện tử, các altcoin đã nổi lên như những nơi trú ẩn bất ngờ giữa làn sóng rút vốn khỏi Bitcoin của các tổ chức. Kỳ vọng về ETF của XRP đã đưa đồng tiền này lên đầu danh sách dòng tiền vào khi sự lạc quan về vụ kiện với SEC ngày càng tăng.
Các sản phẩm đầu tư tiền điện tử đã chứng kiến dòng tiền rút đáng kể trong tuần trước, tổng cộng lên tới 508 triệu USD, khi các nhà đầu tư phản ứng trước những bất ổn kinh tế và quy định đang diễn ra.
Theo báo cáo từ CoinShares, đây là tuần thứ hai liên tiếp ghi nhận dòng tiền rút, nâng tổng số tiền rút trong hai tuần lên 924 triệu USD. Những con số này đến sau chuỗi 18 tuần dòng tiền vào với tổng giá trị 29 tỷ USD.
Sự bất ổn chủ yếu bắt nguồn từ các quyết định gần đây của tổng thống, làm dấy lên lo ngại về các mức thuế thương mại tiềm năng, chính sách lạm phát và sự thay đổi trong chiến lược tiền tệ.
Bitcoin đối mặt với áp lực bán mạnh giữa đà tăng của XRP nhờ triển vọng ETF
Bitcoin đã chứng kiến dòng tiền rút lớn nhất, với 571 triệu USD bị rút khỏi thị trường. Việc dòng tiền vào các sản phẩm Bitcoin short (vị thế bán khống) đạt 2,8 triệu USD cho thấy một số nhà giao dịch thậm chí còn tăng vị thế bán khống của họ.
Nguồn: CoinShares
Bất chấp những khó khăn của Bitcoin, các altcoin đã chống lại xu hướng và tiếp tục thu hút đầu tư. XRP dẫn đầu với dòng tiền vào đạt 38,3 triệu USD, nâng tổng dòng tiền vào kể từ giữa tháng 11/2025 lên 819 triệu USD.
Điều này phản ánh sự tin tưởng ngày càng tăng của nhà đầu tư rằng SEC cuối cùng sẽ từ bỏ vụ kiện kéo dài chống lại Ripple, công ty mẹ của XRP. Điều này đặc biệt đúng khi SEC gần đây đã bỏ tất cả các vụ kiện chống lại Coinbase.
Các altcoin đáng chú ý khác, bao gồm Solana (8,9 triệu USD), Ethereum (3,7 triệu USD) và Sui (1,47 triệu USD), cũng ghi nhận dòng tiền vào.
Tuy nhiên, dòng tiền vào XRP diễn ra trong bối cảnh SEC chính thức công nhận hồ sơ đăng ký cho quỹ ETF XRP spot.
Trái ngược với sự lạc quan của thị trường, các nhà phân tích ETF của Bloomberg, James Seyffart và Eric Balchunas, ước tính rằng khả năng được phê duyệt chỉ là 65%, khiến nó trở thành quỹ ETF tiền điện tử được đề xuất ít có khả năng được thông qua nhất.
Litecoin (LTC) dẫn đầu với khả năng được phê duyệt là 90%, tiếp theo là Dogecoin (75%) và Solana (70%).
SEC có thời hạn đến tháng 10/2025 để đưa ra quyết định cuối cùng về vấn đề này. Sự do dự của cơ quan này bắt nguồn từ cuộc chiến pháp lý kéo dài liên quan đến việc phân loại XRP là chứng khoán hay hàng hóa.
Ripple Labs đã tham gia vào vụ kiện với SEC trong hơn 4 năm, với cáo buộc rằng công ty đã bán XRP trái phép cho các nhà đầu tư bán lẻ vào năm 2019.
Một phần chiến thắng của Ripple vào năm 2023 đã làm rõ rằng XRP không phải là chứng khoán khi được bán trên các sàn giao dịch, nhưng vẫn có thể được coi là chứng khoán chưa đăng ký khi bán cho các nhà đầu tư tổ chức.
Bất chấp những bất ổn pháp lý, những thay đổi chính trị gần đây tại Mỹ đã thúc đẩy sự lạc quan trong lĩnh vực tiền điện tử.
Ban lãnh đạo mới của SEC, dưới sự dẫn dắt của Chủ tịch Mark Uyeda, đã có cách tiếp cận hòa giải hơn, giảm bớt các hành động thực thi quyết liệt vốn là đặc trưng của nhiệm kỳ trước.
Stuart Alderoty, Giám đốc Pháp lý của Ripple, đã bày tỏ sự lạc quan về một giải pháp thuận lợi sớm, điều này có thể mở đường cho việc phê duyệt ETF XRP.
Trái ngược với sự lạc quan bùng nổ tại thị trường Mỹ, theo CoinShares, Mỹ là khu vực có tâm lý tiêu cực nhất trong tuần trước, với dòng tiền rút tổng cộng 560 triệu USD.
Nguồn: CoinShares
Mặt khác, các thị trường châu Âu vẫn kiên cường, với Đức và Thụy Sĩ lần lượt ghi nhận dòng tiền vào 30,5 triệu USD và 15,8 triệu USD.
Tâm lý thị trường phụ thuộc vào quy định
Trong khi thị trường tiền điện tử rộng lớn đang vật lộn với sự bất ổn về quy định, hiệu suất mạnh mẽ của các altcoin như XRP cho thấy các nhà đầu tư đang lạc quan một cách có chọn lọc.
Việc phê duyệt ETF XRP sẽ thổi bùng sự lạc quan và có thể mở ra cánh cửa cho việc áp dụng rộng rãi hơn nữa.
Các chuyên gia pháp lý vẫn chia rẽ về khả năng được phê duyệt. Một số người, như George Georgiades của Borderless.xyz, tin rằng SEC có thể phê duyệt ETF XRP bất chấp các hành động pháp lý đang chờ xử lý.
Những người khác, như Orest Gavryliak của 1inch, cho rằng tỷ lệ 65% được phê duyệt của Bloomberg là quá lạc quan, xét theo lịch sử miễn cưỡng của SEC trong việc phê duyệt ETF giữa các vụ kiện chưa được giải quyết.
Hiện tại, hướng đi của XRP vẫn gắn chặt với các diễn biến quy định. Nếu SEC từ bỏ vụ kiện hoặc làm rõ phân loại của XRP, tài sản này có thể tiếp tục đà tăng.